存储芯片，或许是当下「钱景」最光明的行业之一。
1月初，多家媒体报道，全球DRAM（内存）市场正经历一轮「史上最强」上涨周期。多数产品至少上涨100%，热门产品DDR4和DDR5已上涨了2~3倍。
以256G的DDR5服务器内存为例，单条价格已超过4万元。如果一次采购一盒100根，就是400万元，价格超过北京上海不少房产。
一周后，全球内存芯片三巨头之一SK海力士宣布，将向全体员工发放人均超1.36亿韩元（约合人民币64万元）的绩效奖金。
豪爽发钱背后，是SK海力士业绩大增，2025年内其股价涨幅达275%。1月还没过完，该公司便宣布其2026年产能已全部售罄。
存储市场进入「超级牛市」，不少中国企业也从中受惠，比如总部位于深圳的佰维存储，虽然规模和三巨头尚有差距，但背靠庞大的国内市场，佰维是全球少有的研发封测一体化存储提供商，技术层面相当值得关注。
今天和大家聊聊这家靠代工发家，在美日存储巨头笼罩下成长起来的国产存储新星。
作者：何己派 谭璐
来源：21世纪商业评论
一位深圳二代，赚爆了。
1月中旬，佰维存储公告，2025年预计净赚8.5-10亿元，同比增长4-5倍；其上半年，本来还亏2个多亿。
38岁的董事长孙成思，带队打出翻身仗。仅用6个月，干出超10亿元利润。
佰维经营存储芯片生意，孙成思个人持股17.69%，接棒父亲执掌公司那年，他才27岁。
如今，佰维赶上周期上行，又踩中端侧AI的风口。截至1月21日收盘，其市值约889亿元。
这位年富力强的掌门人，正在冲击港股IPO，欲将父辈打下的基业，做大做强。佰维现为全球少有的研发封测一体化存储提供商。
「短时间可能看不出效果，长远来看，有自己的工艺，肯定竞争力是不一样的。」一位存储芯片从业人士向《21CBR》记者表示。
1.日赚千万
孙成思的存储生意，全年营收破百亿无悬念。
其利润「爆表」，发生在2025年最后3个月。该季净利，预计在8.2-9.7亿元，若按上限来计算，平均每天赚得1054万元。
孙成思
在公告中，佰维存储提及一条「U型」曲线。
其存储产品价格，从2024年三季度开始，逐季下滑，到2025年一季度触底，二季度开始回升，逐步提振销售收入和毛利率。
孙成思碰上的，是相当罕见的大涨行情。
《21CBR》记者在京东检索海力士256G DDR5内存条，单价多在4.5万元以上。一盒100条的内存条，总价抵得上京沪一套房。
涨价的源头，在于AI拉升存储需求。更具体点，在于三层：AI推理、端侧AI、AI新兴应用。
孙成思治下的佰维存储，均有对应的产品，正快速导入市场。
比如，在具身智能领域，机器人执行环境感知、运动控制等任务时，必须快速存储和读取数据，对高带宽、低延迟、大容量存储芯片，有特定需求。
根据拆解报告，宇树科技的Go2智能机器狗，就用了佰维存储的LPDDR4X、eMMC存储产品。
在手机、PC、智能穿戴等主流应用领域，许多大众熟知的品牌产品，背后都有佰维的身影，比如联想、小米等。
孙成思还运营自主品牌「佰维」，自己卖SSD和内存条。
2025年双十一，在京东平台上，佰维的许多产品显示售罄、限购。当时公司方面解释，「消费者下单意愿强烈，购买数量激增」。
「过去我们也曾误解AI，只把它看作一种更高级的搜索引擎。」孙成思说，大模型技术在手机、PC、可穿戴设备快速落地，愈发清晰地看到，AI不再遥远。
2.子承父业
孙成思担任佰维董事长，已有11个年头。新人熬成老兵，也才38岁。
佰维由其父亲孙日欣在深圳创办，早期从事ODM代工业务，逐渐与英特尔、美光、东芝、三星等知名晶圆原厂建立起合作关系。
孙日欣
2008年，当许多企业在金融风暴中收缩业务，孙日欣果断投建了封装测试工厂，为打造研发封测一体化模式奠定基础。
7年后，孙成思从父亲手中接过帅印时，面临的局面不太妙：存储产业基本由美日韩厂商主导，公司难以逃离周期性风险，毛利不高。
这位从英国留学归来的创二代，决定向产业链上游突围，做深解决方案、做强封测能力。同时，他全面拥抱AI，推进丰富产品组合、持续研发投入、先进封装与智慧运营管理四大支柱。
十年披荆斩棘，孙成思建立了一支年轻的团队，董监高大部分都与他年龄相仿，助力其运营策略的实施。
比如，执行董事兼总经理何瀚，比孙还小一岁，主要负责运营、管理及决策，获北京大学学士学位及硕士学位。
何瀚在2019年入职佰维，此前是中信证券的高级经理，而佰维在2022年登陆科创版时，中信证券就是保荐券商。
非独董里的王灿，有存储技术背景，曾在华晟电子、华晟数据固态存储、华为赛门铁克工作。
孙成思把公司带上科创板。1月21日，佰维收报190.36元/股，当天曾短暂触达199.38元/股，创上市以来新高。
2025年底，他又计划冲刺港股IPO，实现A+H双重上市。目前，中国证监会要求佰补充材料，重点关注其近三年技术出口业务的开展情况，以及合规性问题。
加大研发，又要扩产，佰维确实有资金压力。
截至2025年9月末，其总负债84.68亿元，资产负债率达64.18%。2025年前三季度，其经营活动现金流，净流出14.83亿元。
3.积极备战
孙成思领衔的高管团队，正发起一轮新攻势。
AI强劲拉动，DDR5等高端内存需求猛增，而国产化率较低。2024年国产DRAM芯片的市场份额低于5%，国产NAND Flash低于10%。
竞争激烈，孙成思奋力突围，手里有父亲留下的一把好武器：研发封测一体（ISM）。
孙成思回忆，公司刚成立时，佰维存储和众多厂商的业务模式类似，后来决定向前多走半步，进军几乎空白的存储封测环节，逐渐有了自己产线。
整合研发与封测，这种模式在业内少有，相较Fabless路线需要依赖代工的产能，研发效率和产品定制能力，更有保障。
根据弗若斯特沙利文资料，佰维是全球唯一一家，具备晶圆级封装能力的独立存储解决方案提供商。
存储江湖的比拼，正转向综合性能竞赛。背靠这一模式，孙成思积极备战新战场。
他判断，AI眼镜是最具代表性的「下一个时代入口」。其对存储的要求极为苛刻，既要高带宽、低功耗，又要轻薄小型化、强交互稳定性，这些是佰维ePOP等高度定制化产品的强项。
2024年，佰维面向AI眼镜的收入约1.06亿元，管理层预计，2025年这部分收入，有望增长超500%。
好风借力，孙成思加紧扩产。
2025年，约19亿元定增落地，募资主要投向惠州基地的扩产建设，以及晶圆级先进封测制造项目。
简单来说，钱主要花在引进设备，生产轻薄小巧的大容量存储产品上，以及扩充老基地的产能。据披露，东莞生产基地，作为晶圆级封装的旗舰枢纽，计划2026年投产。
接班十年，如何在百亿营收基础上更进一步，考验着孙成思掌舵的能力。
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你认为存储芯片的这一轮牛市能持续多久？