10月9日，万安科技发布公告称，拟通过公开摘牌方式以2622.2万元收购富奥股份持有的长春富奥万安制动控制系统有限公司（以下称“富奥万安”）40%股权。交易完成后，万安科技将持有富奥万安100%股权。
万安科技与富奥股份的合作始于2015年11月，双方共同投资成立了长春富奥万安制动控制系统有限公司，注册资本5000万元。其中，万安科技出资3000万元，持股60%；富奥股份出资2000万元，持股40%。
这家合资公司主要从事汽车制动控制系统、离合操纵系统零部件的研发、设计、制造和销售。
对于此次收购，万安科技在公告中表示是“为提高公司整体经营决策效率，实现公司经营效益最大化”。
然而，从整体财务安全角度看，万安科技正面临多方压力。
万安科技2025年半年度报告显示，公司上半年实现营业总收入21.65亿元，同比增长14.91%。然而，营收增长的同时，归母净利润却同比下降2.13%至8517.83万元。
增收减利现象并非首次出现。2024年，万安科技营收43.36亿，同比增长8.87%，归母净利润2.11亿元，同比下降33.90%。
更令人担忧的是万安科技的应收账款情况。
截至2025年上半年末，万安科技应收账款余额高达12.14亿元，占总资产的比重较大。2021年至2024年连续4年应收账款周转天数上升。尽管2025年上半年公司营收规模扩大，但资产运营效率却呈现下滑趋势。
长回收周期不仅占用了大量营运资金，也增加了坏账风险。截至2025年上半年末，万安科技存货账面价值已达8.19亿元，较上年末增加1.16亿元，存货跌价准备为6751.15万元。
2025年上半年，公司经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。具体来看，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.7亿元，筹资活动现金流净额为-1.1亿元。
公司的短期债务压力也不容忽视，总债务为7.92亿元，其中短期债务为7.3亿元，占比高达92.22%，这意味着公司面临较大的短期偿债压力。
值得注意的是，2024年，收购标的富奥万安实现营收6058万元，净利润-2199万元；2025年上半年，富奥万安营收4040万元，净利润-921万元，处于持续亏损状态。
很明显，对于万安科技而言，收购一家亏损子公司的少数股权，短期内恐难以为公司贡献利润，反而可能加剧业绩负担。
这场交易最终会成为公司提升效率的战略举措，还是拖累业绩的又一负担？市场将持续关注。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。