新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月29日，海翔药业发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为9.25亿元，同比下降10.94%；归母净利润为1409.37万元，同比下降63.01%；扣非归母净利润为1928.33万元，同比下降37.5%；基本每股收益0.01元/股。
公司自2006年12月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为18.68亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海翔药业2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.25亿元，同比下降10.94%；净利润为1262.32万元，同比下降65.62%；经营活动净现金流为126.21万元，同比下降99.14%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为9.3亿元，同比下降10.94%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 11.96亿 | 10.39亿 | 9.25亿 |
| 营业收入增速 | -18.49% | -13.17% | -10.94% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降63.01%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 1917.19万 | 3810.25万 | 1409.37万 |
| 归母净利润增速 | -88.83% | 98.74% | -63.01% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降37.5%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 7129.97万 | 3085.09万 | 1928.33万 |
| 扣非归母利润增速 | -55.17% | -56.73% | -37.5% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、0.4亿元、0.1亿元，同比变动分别为-89.2%、99.14%、-65.62%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 1843.87万 | 3671.87万 | 1262.32万 |
| 净利润增速 | -89.2% | 99.14% | -65.62% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.94%，税金及附加同比变动32.06%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 11.96亿 | 10.39亿 | 9.25亿 |
| 营业收入增速 | -18.49% | -13.17% | -10.94% |
| 税金及附加增速 | 28.97% | -6.08% | 32.06% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.1低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.09亿 | 1.47亿 | 126.21万 |
| 净利润（元） | 1843.87万 | 3671.87万 | 1262.32万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 5.94 | 3.99 | 0.1 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.94、3.99、0.1，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.09亿 | 1.47亿 | 126.21万 |
| 净利润（元） | 1843.87万 | 3671.87万 | 1262.32万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 5.94 | 3.99 | 0.1 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.13%，同比下降7.11%；净利率为1.36%，同比下降61.4%；净资产收益率（加权）为0.27%，同比下降60.87%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为26.13%，同比下降7.11%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 20.25% | 28.13% | 26.13% |
| 销售毛利率增速 | -33.8% | 38.93% | -7.11% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.36%，同比大幅下降61.4%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 1.54% | 3.53% | 1.36% |
| 销售净利率增速 | -86.76% | 129.35% | -61.4% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.27%，同比大幅下降60.87%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 0.31% | 0.69% | 0.27% |
| 净资产收益率增速 | -88.81% | 122.58% | -60.87% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为45.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 非常规性收益（元） | -7636.75万 | 128.25万 | 574.25万 |
| 净利润（元） | 1843.87万 | 3671.87万 | 1262.32万 |
| 非常规性收益/净利润 | -207.98% | 3.49% | 45.5% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比增长57.03%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资产减值损失（元） | - | -4977万 | -2138.58万 |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-147.1万元，归母净利润为0.1亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 少数股东损益（元） | -73.32万 | -138.38万 | -147.05万 |
| 归母净利润（元） | 1917.19万 | 3810.25万 | 1409.37万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为32.95%，同比增长17.25%；流动比率为1.33，速动比率为0.97；总债务为17.32亿元，其中短期债务为17.32亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.49，1.42，1.33，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 1.49 | 1.42 | 1.33 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为64.89%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 1720万 |
| 本期预付账款（元） | 2836.17万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长64.89%，营业成本同比增长-8.46%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 13.92% | 32.99% | 64.89% |
| 营业成本增速 | -6.35% | -21.75% | -8.46% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.21，同比下降4.76%；存货周转率为0.81，同比下降22.61%；总资产周转率为0.12，同比下降10.81%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.4，2.32，2.21，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 2.4 | 2.32 | 2.21 |
| 应收账款周转率增速 | -14.02% | -3.5% | -4.76% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.81，同比大幅下降22.61%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 0.88 | 1.05 | 0.81 |
| 存货周转率增速 | -17.37% | 18.93% | -22.61% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.14，0.14，0.12，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.14 | 0.14 | 0.12 |
| 总资产周转率增速 | -21.68% | -2.05% | -10.81% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.47、0.42、0.39，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 11.96亿 | 10.39亿 | 9.25亿 |
| 固定资产（元） | 25.25亿 | 25.03亿 | 23.57亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 0.47 | 0.42 | 0.39 |
点击海翔药业鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。