鹰眼预警：顺发恒业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，顺发恒业发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.41亿元，同比下降13.43%；归母净利润为5037.67万元，同比增长14.28%；扣非归母净利润为1373.59万元，同比增长35.21%；基本每股收益0.02元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为31.57亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对顺发恒业2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.41亿元，同比下降13.43%；净利润为6210.83万元，同比增长8.74%；经营活动净现金流为7631.8万元，同比增长93.16%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.4亿元，同比下降13.43%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.43%，净利润同比增长8.74%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.43%，经营活动净现金流同比增长93.16%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为30.5%，同比下降9.51%；净利率为25.75%，同比增长25.62%；净资产收益率（加权）为0.85%，同比增长19.72%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为63.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为21.12%，同比增长17.83%；流动比率为4.34，速动比率为4.08；总债务为4.85亿元，其中短期债务为1.74亿元，短期债务占总债务比为35.94%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0%、0%、0.09%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.71，同比下降52.07%；存货周转率为0.4，同比增长71.69%；总资产周转率为0.03，同比下降21.88%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.71，同比大幅下降至24.46%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.6%、0.77%、1.23%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长54.79%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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