鹰眼预警：华兰生物经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，华兰生物发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为17.98亿元，同比增长8.8%；归母净利润为5.16亿元，同比增长17.19%；扣非归母净利润为4.84亿元，同比增长33.41%；基本每股收益0.2824元/股。

公司自2004年6月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为53.4亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华兰生物2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.98亿元，同比增长8.8%；净利润为5.23亿元，同比增长16.47%；经营活动净现金流为2.31亿元，同比下降28.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为5.6亿元、4.5亿元、5.2亿元，同比变动分别为-17.33%、-20.16%、16.47%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.8%，经营活动净现金流同比下降28.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为7.7亿元、3.2亿元、2.3亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.441低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.37、0.72、0.44，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为52.58%，同比增长3.73%；净利率为29.07%，同比增长7.05%；净资产收益率（加权）为4.3%，同比增长11.4%。

报告期内，公司资产负债率为10.07%，同比下降35.22%；流动比率为6.37，速动比率为4.8；总债务为2.92亿元，其中短期债务为2.92亿元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.06，同比增长30.25%；存货周转率为0.39，同比下降13.16%；总资产周转率为0.11，同比增长8.45%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为16.79%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.5亿元，同比增长23.52%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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