新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月26日,永新股份发布2025年半年度报告。
报告显示,公司2025年上半年营业收入为17.46亿元,同比增长5.78%;归母净利润为1.83亿元,同比增长1.72%;扣非归母净利润为1.73亿元,同比增长1.93%;基本每股收益0.3元/股。
公司自2004年7月上市以来,已经现金分红21次,累计已实施现金分红为29.39亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.8元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对永新股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为17.46亿元,同比增长5.78%;净利润为1.84亿元,同比增长1.13%;经营活动净现金流为-1.1亿元,同比下降151.28%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为20.01%,1.78%,1.72%,变动趋势持续下降。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
归母净利润(元) | 1.77亿 | 1.8亿 | 1.83亿 |
归母净利润增速 | 20.01% | 1.78% | 1.72% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动5.78%,税金及附加同比变动-1.12%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
营业收入(元) | 16.05亿 | 16.51亿 | 17.46亿 |
营业收入增速 | 4.71% | 2.84% | 5.78% |
税金及附加增速 | 66.85% | -20.05% | -1.12% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为35.11%、35.46%、38.35%,持续增长。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
应收账款(元) | 5.64亿 | 5.85亿 | 6.7亿 |
营业收入(元) | 16.05亿 | 16.51亿 | 17.46亿 |
应收账款/营业收入 | 35.11% | 35.46% | 38.35% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长5.78%,经营活动净现金流同比下降151.28%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
营业收入(元) | 16.05亿 | 16.51亿 | 17.46亿 |
经营活动净现金流(元) | 8426.46万 | 2.15亿 | -1.1亿 |
营业收入增速 | 4.71% | 2.84% | 5.78% |
经营活动净现金流增速 | -79.09% | 155% | -151.28% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为1.8亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
经营活动净现金流(元) | 8426.46万 | 2.15亿 | -1.1亿 |
净利润(元) | 1.8亿 | 1.82亿 | 1.84亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-0.598低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
经营活动净现金流(元) | 8426.46万 | 2.15亿 | -1.1亿 |
净利润(元) | 1.8亿 | 1.82亿 | 1.84亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 0.47 | 1.18 | -0.6 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为21.18%,同比下降5.38%;净利率为10.55%,同比下降4.4%;净资产收益率(加权)为7.36%,同比下降5.15%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为24.39%、22.38%、21.18%,变动趋势持续下降。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
销售毛利率 | 24.39% | 22.38% | 21.18% |
销售毛利率增速 | 16.35% | -8.25% | -5.38% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为11.19%,11.04%,10.55%,变动趋势持续下降。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
销售净利率 | 11.19% | 11.04% | 10.55% |
销售净利率增速 | 14.48% | -1.35% | -4.4% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为8.03%,7.76%,7.36%,变动趋势持续下降。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
净资产收益率 | 8.03% | 7.76% | 7.36% |
净资产收益率增速 | 10.76% | -3.36% | -5.16% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为36.11%,同比增长0.52%;流动比率为2.05,速动比率为1.74;总债务为9.36亿元,其中短期债务为8.08亿元,短期债务占总债务比为86.31%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为1.38、1.11、1.05,持续下降。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
现金比率 | 1.38 | 1.11 | 1.05 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.2亿元,较期初变动率为48.31%。
项目 | 20241231 |
期初预付账款(元) | 1592.92万 |
本期预付账款(元) | 2362.4万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长48.31%,营业成本同比增长7.41%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
预付账款较期初增速 | 257.77% | 122.19% | 48.31% |
营业成本增速 | 0.17% | 5.58% | 7.41% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.9亿元,筹资活动净现金流为-4.1亿元,经营活动无法覆盖投资资金需求,融资渠道趋紧。
项目 | 20250630 |
经营活动净现金流(元) | -1.1亿 |
投资活动净现金流(元) | 2452.86万 |
筹资活动净现金流(元) | -4.08亿 |
• 经营现金流质量欠佳,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.9亿元,筹资活动净现金流为-4.1亿元,融资渠道趋紧。
项目 | 20250630 |
经营活动净现金流(元) | -1.1亿 |
投资活动净现金流(元) | 2452.86万 |
筹资活动净现金流(元) | -4.08亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为2.62,同比下降7.22%;存货周转率为3.67,同比下降11.89%;总资产周转率为0.43,同比下降1.57%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为2.91,2.83,2.62,应收账款周转能力趋弱。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
应收账款周转率(次) | 2.91 | 2.83 | 2.62 |
应收账款周转率增速 | 1.73% | -2.89% | -7.22% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.46,0.44,0.43,总资产周转能力趋弱。
项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
总资产周转率(次) | 0.46 | 0.44 | 0.43 |
总资产周转率增速 | -5.4% | -5.31% | -1.57% |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.3亿元,较期初增长32.52%。
项目 | 20241231 |
期初其他非流动资产(元) | 2210.4万 |
本期其他非流动资产(元) | 2929.17万 |
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